南宋末年，良家女李慧娘因戰(zhàn)亂流離，不幸被奸相賈似道擄于賈府，充當(dāng)歌姬。一日，歌姬們隨賈似道游湖時(shí)，李慧娘聽到太學(xué)生裴舜卿怒斥賈似道禍國殃民的慷慨陳詞，不禁油然產(chǎn)生敬慕之情，脫口贊了一聲，竟招來殺身之禍。黃泉路上慧娘陰魂不散，大喊冤枉，判官念她死的凄慘，贈陰陽寶扇與慧娘去陽間搭救裴公子。慧娘夜訪紅梅閣，商議救裴之計(jì)，未能如愿。次日賈似道命人殺死裴公子被慧娘聽見，慧娘再進(jìn)紅梅閣，救出裴舜卿，怒斥賈似道，冤情得以昭彰。